由于衍生金融工具常常处于“游离”状态,无法进入传统的财务报告体系,对传统的会计理论与实务造成了巨大的冲击###【摘要】本文从四个方面讨论了衍生金融工具对现行会计理论体系的冲击,介绍了国外在此问题上的进展,提出我国应借鉴国际经验,加快立法,对其交易风险进行全面的反映和监督。
随着资本市场的兴起和不断完善,衍生金融工具出现并得到飞速发展,对现行财###一、绪论会计电算化是现代化社会大生产和新技术革命的必然产物,它不仅是传统会计数据处理手段的变革,而且也对会计理论和会计实务产生了革命性的影响。会计电算化发展到今天,已不是单纯的会计与计算机的简单结合,而是已经发展成为一门延伸到###金融衍生工具也叫“衍生金融资产”、“金融衍生产品”,产生于20世纪70年代。
金融衍生工具是在货币、债券、股票等传统金融工具的基础上衍化和派生的,以杠杆和信用交易为特征的金融工具。是与基础金融产品相对应的一个概念,指建立在基础产品或基础###对会计要素的影响。
在传统的会计理论中,不论是资产还是负债,它们均有一个共同的特征,即都必须以过去已经发生的交易或事项为基础,而且在将来有经济利益或资源的流人或流出,也就是说,对未来可能发生的交易或事项不能确认为资产或负债,当然###首先,引进了现值得运用!其次,加大了会计得计算难度!再次,改变了以前某些业务得叫法,如短期投资现在就不提了###据经济合作与发展组织所下的定义,衍生金融工具()是一种双边和约或交换协议,其价值是从基本的资产或基础性的利率或指数衍生而来。 因此衍生金融工具在相当程度上受制于相应的原生性工具,本身并不具有价值。
###会计要素是会计确认的对象,一项经济业务符合会计要素定义才能予以确认,衍生金融工具亦不例外。在传统的财务会计理论中,资产的定义是“可能的未来经济利益,它是特定个体从已经发生的交易或事物所取得或加以控制的”。
会计确认是指会计数据进###目前,关于衍生金融工具会计的研究在国际上已经有了一定的发展,但我国的相关研究才刚刚起步,文章针对我国衍生金融工具会计准则的制定以及相关的会计内容两方面,提出以下几点建议。关键词:衍生金融工具;会计准则;会计内容一、关于制定相。
简单的说四种,期货,远期,期权和互换,你自己复制粘贴一下去百度查查,呵呵,详细的说就是:(1)期货合约。
期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。 (2)期权合约。
期权合约是指合同的买方支付一定金额的款项后即可获得的一种选择权合同。目前,我们证券市场上推出的认股权证,属于看涨期权,认沽权证则属于看跌期权。
(3)远期合同。远期合同是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值,由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同。
(4)互换合同。互换合同是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。
按合同标的项目不同,互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。其中,利率互换和货币互换比较常见。
衍生金融工具(也称衍生金融商品)是原生性金融工具(如股票、债券)的衍生物。
简单地说,它是一种通过预测股价、利率、汇率等金融工具未来市场行情走势,支付少量保证金,签订远期合同或互换不同金融商品的派生交易合约。远期合约(forward contract)、期货合约(futures contract)、期权(option)、互换(swap)、票据发行便利(NIF)、利率上限(interest rate cap)、利率下限(interest rate floor)等均属此列。
今年炒得沸沸扬扬的“股票指数期货”就是衍生金融工具的一种。
金融衍生工具风险管理方案确定后,必须付诸实施,实施的好坏,直接决定着金融衍生工具风险管理的效果和金融衍生工具风险管理过程中内在风险的大小,是一项技术性很强的工作。
在执行决策的过程中,对决策的评估也是相当重要的,通过评估,可以检测一定的金融衍生工具风险管理措施是否收到预期的效果,也可根据需要随时调整风险管理对策,以适应变化了的实际情况,达到进行风险管理的目的。 (二)完善风险管理制度 金融衍生工具市场经过曲折复杂的发展过程才逐渐形成了一套比较完善的风险管理制度,其中既含有沉痛的教训,又有成功的经验,并且从正反两个方面进一步丰富了国际金融衍生工具市场风险管理的经验。
1 形成有序的市场机制 发展金融衍生工具市场,首先必须深刻认识风险管理的重要性,风险管理关系市场命运,是市场兴衰成败的决定性因素,欲求市场健康发展,根本大计是形成一个有序的市场机制,这是金融衍生工具市场从失败到成功的基本经验,也是各国衍生工具市场发展实践的共同经验。国外金融衍生工具市场发展实践证明,任何一个有序的金融衍生工具市场,必须具备以下四个基本条件。
(1)市场制度的稳定性。市场制度稳定是指市场制度不会因各种风险而受到威胁,甚至在发生严重危机时,也能采取应变措施补救。
(2)市场交易的公正性。市场对所有参与者都是公平的,不应受操纵,也不允许欺诈和不正当竞争,信息是公开的。
(3)市场运作的规范性。市场运作的规范性是指市场运作既是有效率的、流通顺畅的,又是在统一规则下有序进行的。
(4)投资者合法权益的保障性。投资者合法权益的保障性是指市场对投资者的合法收益要给以法律上、市场运作上的保障,使投资者的收益能按时、按量进入帐户。
金融衍生工具市场运行,达到上述基本条件,才能赢得投资者对市场的信心,市场才能发展。但是,上述四项条件的形成和确立,首先都是取决于对风险处理的能力。
如果市场本身缺乏风险管理制度,显然谈不上市场的稳定性,市场不稳定,就难以正常有序地运作,市场公正性也必然会受到影响,更保障不了投资者的合法权益。 2 对会员实行严格管理 金融衍生工具市场风险管理的对象,主要是对会员实行严格的管理。
国外对会员实行管理的主要内容有以下三个方面:(1)资产控制。期货交易所对会员进行资产控制,并不是看会员注册资本多少,而是看其是否拥有与其交易部位相适应的流动资金数额。
所以世界各国普遍根据会员的类别,如本户会员(自营)、经纪会员、非结算会员、结算会员(各国会员结构不同类别、名称各异)及其在交易中带来的风险程度,规定出会员必须维持的资本净值。会员用于期货的净资本过多,意味着其持有的仓位过大,风险过于集中。
对此,美国商品期货交易委员会明确规定:结算会员的调整净资本达到分隔客户资金的6%时为预警水平。当结算会员净资本逼近预警水平时,每月必须受到主管单位的监督,甚至个别情况实行每日监督。
实行上述规定后,许多国家的期货交易所和结算公司还按照会员的净资本,规定出会员每次为客户或公司进行交易的合约数量,称作持仓限额,依此作为监督会员的依据。(2)保证金管理。
保证金一般是根据一定时间的价格波动幅度和会员的借贷信用状况,同时考虑结算方法和时限后确定的。但是,各国的实践表示,确定一个比较合理的保证金水平并不是一件很容易的事,所以许多国家在执行过程中经常根据市场的实际价格波动情况而出必要的调整。
例如,香港期货交易所推出恒生指期货价格波动600点为参数的,1987年崩市事件期间价格大幅度滑落,保证金水平却未作及时地调整,结果吃了大亏,事后汲取了教训,价格波动幅度较大时,便及时调整保证金水平。各国在具体做法上大致有两种:一种是净额保证金办法(买入同卖出17金融衍生工具特点及风险管理合约轧差后的仓位净额),采用这种办法的期货市场较为普遍。
另一种是总额保证金办法(买入与卖出合约相加后的仓位总额),目前实行这种办法的只有芝加哥商品交易所、纽约商品交易所和香港期货交易所。(3)实行结算会员基金。
实行结算会员基金,是近20年来在金融衍生工具市场不确定因素日益增多、价格波动起伏较大的背景下,对会员采取的一项重要措施,其目的是让制造风险者集体承担市场风险。美国在开始推行时,称为结算会员信用担保金,之后许多国家也相继实行这种管理方法。
例如,新加坡实行了结算会员共同契约制度;香港是在汲取股市教训之后作为一项重大改革措施而实行会员基金制度的。在如何确定提取比例方面,各国做法不尽相同,但实践证明,推行结算会员基金对于增加结算保证能力、严格会员管理是很必要的。
3 完善结算制度 金融衍生工具市场风险管理的基本条件是建立完善的结算制度,金融衍生工具交易是以少量保证金为保证的信用交易,其本身潜藏着高倍数风险。金融衍工具交易开始,就意味着风险的发生,首先是通过结算反映出来的,而且规避风险也是通过结算进行的。
因此,实行风险管理应主要依靠结算运作系统进行。但欲要结算系统有效地运作,就必。
你好,我国金融衍生工具市场分为交易所交易市场、银行间市场和银行柜台市场三个部分。
(1)金融衍生工具的交易所市场。目前在交易所交易的衍生品包括可转换公司债券、股票指数期货、少量资产支持证券等。
(2)银行间衍生工具市场。中国银行间衍生品市场主要集中于中国外汇交易中心/全国银行间同业拆借中心。主要交易的衍生品包括债券远期、银行间远期外汇、人民币利率掉期、外汇掉期、利率互换、人民币外汇期权等。
(3)银行柜台衍生工具市场。取得衍生产品交易资格的银行业金融机构可与机构客户进行衍生产品交易,目前主要涉及远期结售汇、外汇远期与掉期、利率衍生品交易等等。同时,商业银行在个人理财产品和业务的经营活动中,也较多涉及了嵌入式金融衍生品交易。
比如股指期货,就是特定股票指数的金融衍生工具——就好比那个股指是骰子,这个股指期货就是押大小。股指降了,押小就赢了——你作为空方,卖出了现在价高的股指,又买了日后价低的那种还给合同对手。
至于叫它工具,是因为在金融衍生工具financial derivative,原意就是衍生金融资产,这是与基础金融产品相对应的一个概念,指建立在基础产品或基础变量之上,其价格随基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。这种资产就好像是一把斧子,它是资产,但你要用它来砍树什么的才能得到真正的增值。同时它也有砍树砍到劈掉的风险——金融衍生工具,因为基础工具的涨跌而致使衍生合约升值或贬值。
大概就是这样。
金融衍生工具又称“金融衍生商品”、“金融衍生产品”,是从传统的金融工具中衍生而来的新型的金融工具。
传统的金融工具包括原生性金融商品和基础性金融工具。原生性金融商品主要包括货币、外汇、存单、债券、股票等。
基础性金融工具主要有四种形式:利率或债务工具的价格、外汇汇率、股票价格或股票价格指数及商品期货价格。 从理论上说,金融衍生工具是根据某种相关资产的预期价格变化而进行定值的金融工具Q这种相关资产可以是货币、外汇、债券、股票等金融资产,也可以是金融资产的价格,如利率、汇率、股票价格指数等。
金融衍生工具的出现,是在国际金融市场上金融资产价格发生剧烈波动、原生市场交易的利差变化的情况下,满足人们寻求能更多获利、投机或保值的种种需求的结果。 金融衍生工具最基本的形式有四种,即金融期权、金融期货、金融互换和远期协议。
其中金融期权主要包括利率期权、外汇期权、股票和债券期权、股价指数期权、利率封顶期权,利率保底期权、特价利率期权、互换期权等;金融期货主要有利率期货、外汇期货、股票和债券期货、股价指数期货、远期利率期货、汇率期货等;金融互换包括利率互换、外汇互换、利率或外币掉期、互换期权、可换证券等;远期协议主要有远期外汇合约、远期利率协议、远期股票合约等。 金融衍生工具的特点:①杠杆性,即以较少的资金成本可以获得较多的投资。
这是金融衍生工具最显著的特点。在现金交割制度下,金融衍生工具是以原生工具的价格为基础,交易时无须缴纳相关资产的全部价值,只要缴存一定比例的押金或保证金,便可获得相关资产的管理权;到了到期日,对已交易的金融衍生工具进行反向交易,并进行差价结算。
在实物交割的情况下,金融衍生工具在到期时缴付一定数额的现金,即可得到原生商品。②融资性。
体现在两个方面:用少量现金作为保证金来获得相关资产的经营权和管理权;金融衍生工具交易能间接促进公司计划资本的形成,也可以有利于各种证券的发行。③高风险性。
主要存在的风险有价格风险、运作风险、交割风险、流动性风险、信用风险和法律风险。④虚拟性。
它独立于现实资产运动之外,可能给持有者带来一定收入。
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